本次收购总金额不超过5.5 亿元人民币。欧菲控股承诺融创天下2015 年度、2016 年度、2017 年度实现的净利润分别不低于5,000 万元、6,000 万元、7,200 万元。
    大股东、管理层5亿元大额增持。大股东蔡荣军，二股东裕高和管理层及员工合计增持不少于5 亿元人民币。董事长拟增持不低于1 亿元；裕高拟增持不低于2300 万。
    公司核心团队23 人增持规模17,800 万；公司部分经理级以上员工318 人拟增持不低于12,000 万元（董事长兜底承诺）；公司已于6 月30 日公告部分高管计划未来六个月内增持不少于 8000 万。近期上市公司增持计划颇多，但是以5 亿元规模，股东、高层、中层人员全部参加并不多见，在本周末公布持股计划的电子公司中，仅次于东旭光电的6 亿，显示出全公司上下对未来的充分信心，也能看到董事长与员工分享公司成长的魄力与气度。
    “智能汽车+”业务持续推进，布局车载影像。欧菲智能车联拟在南昌投资设立南昌欧菲车载影像技术有限公司，重点布局汽车摄像头产业，积极研发光学影像类、远红外线、热感影像等车载影像核心关键技术。从欧菲光在车载影像的布局来看，此前并购的卓影科技、联车科技正是公司整体战略的一部分，未来公司的产品将聚焦于汽车智能化技术，立足于成为国内外汽车企业实现产品智能化的首选合作伙伴。
    智能制造+智能城市双主业模式确立。公司在2014 年年度董事会报告中提出了“互联网+”行动战略，重点布局智慧领域，致力于发展成为国内领先的智慧城市一体化解决方案系统集成商。我们认为公司将形成围绕移动智能终端、智能汽车的智能制造业务条线和以融创天下所具有的视频能力为核心的智慧城市业务，此前公司公告的与陕文投共同建设陕西省旅游信息平台正是公司在领域能力的体现。未来欧菲光的成长将由欧菲智能车联与欧菲智慧共同驱动。
    重申买入评级。我们预计公司15-17 年EPS 为0.90 元，1.32 元，1.56 元，目前股价对应市盈率为38.7X、26.3X、22.2X，考虑到公司的未来的双线布局，我们认为公司6 个月合理估值为2015 年50-60X，对应目标价为45-54 元，重申买入评级。