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>> 华泰证券-欧菲光(002456)‘智能汽车+‘战略开启-150612
上传日期:   2015/6/12 大小:   329KB
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评级:   买入 作者:   许娟
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未来通过整合、引进、消化外部资源,快速形成汽车智能化核心技术能力,构建汽车智能化产品生态链,成为客户认可的最具成长力的汽车智能化系统龙头企业和品牌体系。
    增资1500 万,获得卓影科技20%股权。公司增资1500 万获得卓影科技20%股权,卓影科技)是一家致力于高端影像产品及汽车电子主动安全系统(ADAS)的开发、销售的公司,依托其多年的芯片及图像算法的积累,以目前比较流行的行车记录仪产品为载体,研发最先进的前后双ADAS,360 度全景高清视频记录的产品解决方案,并已批量供货。
    增资5000 万,获得联车科技16.7%股权。公司增资5000 万元获得联车科技16.7%股权,联车科技是具备专业汽车总线设计分析能力和互联网云平台服务的车联网基础数据服务公司,产品“联车魔方”是目前全球最先进的车辆远程控制及诊断系统,透过云端服务系统为汽车智能化产品提供系统级信息支撑。依托其大数据分析技术,汇总大量车辆数据进行车辆体检和故障预测,给用户提供有实用价值的保养和维修建议。创始人张成于拥有上海通用汽车研发中心多年研发经验,目前联车魔方主要适配别克、雪佛兰、凯迪拉克、荣威系列车型。
    “智能汽车+”战略开启。汽车的发展将从电子化走向智能化,网络化,欧菲光在汽车领域将重点布局汽车电子、智能驾驶、车联网三个不同层次的应用方向,对应到巨大的市场空间。欧菲光曾经在消费电子领域取得巨大成功,公司团队执行力强大,而新业务方向公司也已经聚集了一批业内一流人才,具有极大的成功概率!重申买入评级。我们不考虑公司未来的外延,考虑到摄像头及生物识别业务在2-3 年内的持续成长趋势,我们预计公司15-17 年EPS 为0.90 元,1.32 元,1.56 元,目前股价对应市盈率为32.7X、22.3X、18.8X,考虑到公司的未来的双引擎发展,我们认为公司6 个月合理市值为800-1000 亿,目标价为80-100 元,重申买入评级。
    风险提示:汽车战略实施不达预期
    
 
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