>> 海通证券-大东方(600327)公司公告点评-定增募资不超11亿元,建设汽车后服务和食品O2O平台并补充流动资金,发力“互联网 ”转型-150615
| 上传日期: |
2015/6/15 |
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来源: |
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| 评级: |
增持 |
作者: |
汪立亭,李宏科 |
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1.汽车后市场服务O2O 平台建设项目 公司是无锡地区规模最大的汽车销售及服务企业,截至2014 年底,公司共开设48家4S 店,其中公司下属东方汽车城有4S 店17 家,无锡地区其他4S 店数量15 家,南通、湖州等7 个城市设立4S 店16 家,经营授权汽车品牌超过30 个,包括保时捷、捷豹路虎、宝马、奥迪、沃尔沃、凯迪拉克等外资品牌,华晨宝马、一汽奥迪、一汽大众、东风本田等合资品牌,以及海马等内资品牌,在长三角地区已形成强大的汽车销售及服务网络体系。 公司将建设社区快修快保店、综合维修服务中心以及零配件仓储物流中心,增强公司后市场服务及市场覆盖能力;建立线上系统平台,通过与线下相结合,一方面提升公司整体销售、服务水平,另一方面通过O2O 模式提升服务模式和服务承载力,抢占汽车后市场,提升盈利能力及竞争力。同时线上系统平台建设将使互联网成为公司未来发展的驱动器。 (1)线下维修服务网点项目 无锡地处长三角,经济发达,汽车消费超前,截至2013 年的汽车保有量为89.6 万辆,预计2018 年私人汽车保有量将达150 万辆左右。 公司将在无锡市设立200 家社区快修快保店以及4 家综合维修服务中心,全面覆盖无锡汽车维修保养市场,项目正常运作后年服务将达168 万次,按照每客户平均每年进行3.2 次维修保养计,则项目实现至少需要52.5 万个客户支持,占无锡市私人汽车保有量的34.88%。 (2)仓储物流中心建设项目 项目建成后将满足年吞吐量3 亿元左右零部件的能力,为4S 店、社区快修快保店、综合维修服务中心提供多种汽车零部件的仓储及配送,为公司售后维修业务的快速发展提供有力支撑。仓储物流中心拟租赁方式选址于无锡东方汽车新城。 按无锡2013 年89.6 万辆汽车保有量和单车常规维修保养平均消费3500 元,其中零部件份额约70%,则对应无锡市场零部件需求约22 亿元,预计2018 年增至37 亿元,公司集中大批量采购的约1 亿元零部件吞吐量占比仅2.7%,能够完全被市场需求消化。 (3)线上系统平台建设 平台将以线上为信息流渠道、线下为重要支持,为客户提供集交易服务、后市场服务、车主服务为一体的线上线下汽车全产业链服务。 线上系统平台将为公司业务规模的不断扩大提供强大后台支持,提升资源配臵和服务效率,增强现有汽车销售及售后深度服务能力,提升客户满意度和黏性,深度挖掘客户价值;本次线上系统平台建立,将为未来公司汽车板块整体与线上结合奠定技术和平台基础,为汽车业务板块未来的快速增长和区域性扩张打下基础。 项目由公司控股子公司——东方汽车负责实施,其中线下快修店投资和仓储中心投资共30212 万元,线上系统平台投资共27670 万元。项目达产后主要经济效益为:收入95415 万元,净利润4724 万元,内部收益率18.45%,投资回收期6.14 年。 2.三凤桥食品O2O 综合服务平台建设项目 “三凤桥”品牌创建于1927 年,是中华老字号企业,公司通过对三凤桥食品的多年经营,已经在无锡地区形成了较强的连锁门店网络覆盖能力。目前,公司已在无锡地区开设16 家门店,其中中心店1 家、综合店3 家、单一店12 家,初步覆盖无锡多个居民较为集中的区域。 此前公司也已经积极推广电子商务平台交易,入驻阿里巴巴旗下淘宝及天猫、苏宁易购及中国工商银行所属融e 购等平台,极大地拓展了公司销售渠道。 (1)食品生产线扩产建设项目 借助原有生产管理经验和技术,新建生产车间、购臵先进生产设备,提升产品品质和供应能力,增加产品种类。项目第1 年为建设期,第4 年项目达到最大收入。项目将新增包装食品产能1,728 吨/年,新增熟食产能2,800 吨/年,同时增加点心类产品生产能力,满足消费者对不同类型产品的差异化需求。 (2)线下食品专营店建设项目。在无锡地区建设35 家线下食品专营店,按照店面规模及提供产品和服务内容从大到小,分为中心店6 家、综合店17 家、单一店12 家。 项目拟在第二年开始进行专营店建设,并在开始后三年内建成35 家线下食品专营店。 (3)线下物流配送中心建
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