公司所在曹妃甸地区土地升级空间巨大，其中母公司共拥有土地14 万亩（公司有望分到50%份额的土地补偿），而且公司自身通过海转地还拥有近5 万亩的土地，按照目前5.5 万元/亩的土地补偿测算，公司有望获得近55 亿元的土地补充。
    投资建议
    我们预测公司2015-2017 年EPS 为0.48，0.6，0.73 元，根据可比公司16年30 倍市盈率，给予目标价为18 元，首次给予买入评级。
    风险提示
    纯碱、氯碱下游需求疲软、原盐价格止跌，粘胶行业价格战。