同时公司质地良好，主业底部往上，基本面夯实。在京津冀一体化的背景下，三友化工将成为名副其实的龙头受益股。
    投资要点
    1. 京津冀一体化上升为国家战略。
    此次京津冀一体化协同发展政策与以往最大的不同在于本次京津冀一体化是从顶层设计出发，体现了中央层面对京津冀的高度重视和对推动京津冀一体化协调发展的强烈决心。2014 年国家对京津冀一体化国家战略的方案还处于摸索期，2015 年将是京津冀协同规划方案的最终公布并加快实施的启动之年。
    2. 曹妃甸十年能量积聚，京津冀一体化引爆。
    2014 年京津冀一体化上升为国家战略，在产业发展方面，将打造“4+N”产业格局，4 个战略功能区分别是：曹妃甸产城融合发展示范区、新机场临空经济合作区、张承生态功能区、滨海中关村科技园。河北省相关领导也表示要加快曹妃甸通用机场归划论证工作，积极推进唐山—曹妃甸轨道交通项目，在曹妃甸与京津之间形成1小时交通圈。
    曹妃甸作为迄今为止首都产业外迁最大的承载地，在承接北京产业转移方面已占据先发优势，京津冀一体化战略的实施无疑将加速企业转移、加快曹妃甸产业集聚的步伐。
    3. 公司优质土地资源面临价值重估，资源价值兑现之路起步。
    公司控股子公司唐山三友盐化有限公司在河北省唐山市海港经济开发区拥有约31.5 平方公里（约4.74 万亩）的海域使用权，占用陆域土地面积97 平方公里（约14.55 万亩），公司联合当地政府，对陆域、海域开发已有明确规划，资源价值兑现之路起步。上市公司位于曹妃甸南堡区，已有土地4000 亩，曹妃甸政府另外为公司预留了3600 亩工业用地。在谨慎的价格预测基础上保守估计，未来土地资源将为公司带来至少150-200 亿的净利润。未来伴随着曹妃甸区的人口集聚和产业集聚，通过产城融合之路，当地土地资源将面临数倍乃至数十倍的增值空间。（1、目前曹妃甸区域优质土地稀缺且政府土地整理成本较高，加之曹妃甸产城融合发展将极大加速区域土地价值升值。2、参照天津滨海新区，15 年间地价飙升30 多倍，详见后文案例）。
    4. 盈利预测及评级。
    我们预计公司2014-2016 年EPS 分别为：0.25、0.43、0.60 元（不含土地价值兑现），对应的PE 分别为：27X、16X、11X。主业底部往上，受益于京津冀一体化规划发展，预计公司近20 万亩工业土地将大幅增值，持续推荐。
    风险提示
    1、 粘胶短纤和纯碱行业盈利能力继续下行2、京津冀一体化进程低于预期