收购后公司总产能达到56 万吨，在国内总产能18%，占据绝对优势，并超越康诺斯成为仅次于杜邦、亨斯迈、科斯特的全球第四大钛白粉生产商。
    双方股东高管集体认购，强烈看好未来发展
    公司及标的公司主要股东和高管以现金方式认购本次公开发行股份总计2.8 亿股，占比73.7%，充分显示并购双方股东和管理层对收购后公司未来发展的信心。
    行业集中度提升，国际竞争力加强，行业未来走向有序发展
    国内钛白粉行业集中度较低，前五大生产商产能占比仅34.8%，而国外占比高达83%。在出口比例已接近四分之一并将继续保持高增长的背景下，我国缺少能在国际市场上与海外钛白粉巨头抗衡的龙头企业。收购后国内前五大产能占比提高到40%以上，公司产能位列全球第四，国际竞争力加强。此次并购也标志着国内钛白粉行业整合大潮已经起势，对行业影响深远，未来走向有序发展。
    氯化法产能投产，进军高端钛白粉市场
    国内厂家多为硫酸法，产品档次低，而国外多采用氯化法，质优价高，国内外高端金红石型钛白粉市场被国际巨头占据。公司6 万吨氯化法金红石型钛白粉2015年投产，产品达到国际先进水平，将在国内外高端钛白粉市场占有一席之地。
    行业步入回暖期，公司业绩高弹性
    欧美经济复苏和新兴市场高速增长，全球钛白粉行业回暖，国内外价差扩大将继续推动公司出口增长，收购后公司占全球市场份额仍不到10%，未来空间巨大。
    随着新产能投产和海外市场开拓，公司业绩弹性显现。
    三、盈利预测与投资建议：
    预计公司15-17 年净利润分别为1.39、12.94 和17.48 亿(16 年并表)，EPS 分别为0.67、2.21 和2.98 元，对应PE 分别为73X、22X 和16X，上调公司评级至“强烈推荐”。
    四、风险提示：收购的审批风险、钛白粉价格大幅波动。