因新增产能仍需调试，下调 2015-16 年 EPS预测至0.49、0.78 元（前次0.5、0.82 元）。公司有望创新互联网+商业模式，参考可比公司给予1.7 倍PEG，上调目标价至52 元（前次预测38.5 元）。
    豌豆蛋白竞争优势持续显现，市场份额不断提升。公司核心竞争优势在于原材料综合利用下的低成本竞争力，随着下游客户不断拓展、及2014 年通过FDA 认证，公司高质量的豌豆蛋白逐渐被客户认可，份额持续提升，公司近期已通过雀巢总部验收开始发货，彰显了竞争力。相比之下，法国供应商罗盖特在美国的产能扩张计划已停止。目前公司日产豌豆蛋白30-40 吨，2015 年销量有望翻倍增长。
    后续有望推进电商、供应链金融布局。公司为粉丝行业规模最大龙头，董事长杨君敏为粉丝行业协会会长，公司具有整合粉丝、木耳等干货行业资源的能力。预计公司有望顺应互联网+潮流推进电商、供应链金融布局。2015/6/9 公司公告同意与华源农业合资成立健康食品公司，华源农业在有机食品领域具有丰富经验，我们认为公司有望借助华源农业资源，完善有机豌豆、蛋白粉终端产品布局。
    员工持股购买完成，42 元底价提供安全边际。公司公告员工持股计划已购买完成，另由于税收政策不明晰，取消股东赠予部分600 万股。
    本次二级市场购买的均价为42 元，高于40.44 元的现价，提供了较强安全边际。且由于赠予股份的取消，之前市场担心的因赠予股份导致的股价成本摊薄问题不复存在。
    核心风险：豌豆蛋白订单不达预期；食品安全问题发生的风险。