维持增持。
    投资要点：
    Q1S业绩符合] 市场预期，维持增持。公司预告2015Q1净利润4573.38万元-5145.05 万，同比增60-80%，预计Q1 主营收入增长15-20%。
    维持2014-16 年EPS 预测0.3、0.5、0.82 元；豌豆蛋白放量确定性提升，上调目标价至31 元（前次预测28.7 元），对应2016 年38 倍PE。
    豌豆蛋白快速增长显示终端接受度良好，全年快速放量确定性提升。
    渠道调研了解到2015 年来贸易商对公司高端豌豆蛋白订单需求饱满，公司开拓直销客户顺利、已向雀巢进行初期供货，预计Q1 高端豌豆蛋白销量2000-2500 吨、增20%左右，显示公司豌豆蛋白获美国FDA 认证后终端接受度持续提升。近期渠道调研了解到汤臣倍健有望推出含豌豆蛋白的蛋白粉产品，印证豌豆蛋白替代大豆蛋白的行业逻辑，我们认为公司高端豌豆蛋白全年实现放量增长的确定性提升。
    预计Q1 粉丝收入增15-20%，后续有望挖掘品牌价值提升市占率。
    受春节错位影响，预计Q1 粉丝收入增长15-20%。2015 年公司有望提高粉丝检验标准，提升粉丝质量，此外公司“龙口粉丝传统制作技艺”被列入国家级非物质文化遗产代表性项目后，有望通过挖掘品牌价值持续提升市占率。
    公司后续有望完善激励措施，提升经营潜力。目前除董事长直接和间接持有公司13%的权益外，其余高管所占权益比例均很小。预计公司后续有望完善激励措施，提升经营潜力。
    核心风险：豌豆蛋白订单不达预期；食品安全问题发生的风险。