预售锁定方面，至15 年5月末，公司已售未结算金额分别锁定了我们对2015-16 年房地产预测收入的100%和63%。
    拿地积极性增强，物流地产正式登场
    2015 年5 月份，万科在土地市场新获取天津、广州、南昌、成都、贵阳和武汉等6 个项目，拿地区域主要集中于二线城市，共新增建筑面积173 万平米，总地价67 亿元，环比增长84%，拿地积极性有所增强；平均楼面地价3,869元/平米，拿地价格仍相对理性；拿地额占比当期销售额比值回升至32%，前5 月拿地额占比当期销售额比值小幅提升至23%。
    其中值得注意的是，贵阳和武汉两项目均为物流地产项目，而后者将是未来公司产业地产业务重点方向之一，本次公告物流地产拿地标志着公司正式大力拓展物流地产业务。正如我们2014 年9 月16 日报告《物流地产：暗流涌动时——电商时代下的中国物流地产研究》所言，我们看好我国未来物流地产行业作为朝阳产业的发展空间，同时也看好万科依靠敏锐洞察力、优秀管理能力以及强大资源支撑下在物流地产行业中将大展拳脚。
    维持万科A 股、H 股买入评级
    作为行业龙头，万科销售持续领先行业，14 年市占率大幅提升，凸现行业集中度提升背景下龙头房企的优势，预计在后续行业整合并购过程中公司将继续受益于集中度的提升，而近期万科-万达合作也将实现双方资源互补、强者更强；此外，我们看好公司构建以住宅地产、消费地产和产业地产等三大主业组成的新战略蓝图，其中产业地产中物流地产也正式大力拓展，并在全面事业合伙人制度的配合下，在未来地产白银十年中将有更广阔的发展空间。我们维持公司2015-16 年每股收益预期分别为1.78 元和2.15 元，维持A股、H股买入评级。