2014 年，万科不仅实现了销售、回款双双过2000 亿元，更是通过事业合伙人这一制度性创新，重构了组织竞争力。扁平化的管理架构，使得公司有能力摆脱传统大企业面临的“创新者的窘境”。同时，万科明确提出未来十年发展战略，即在主业上做好“三好住宅”（好房子、好服务、好社区），同时转型“围绕城市配套服务商”展开。我们相信，未来万科将围绕住宅地产、产业地产（物流地产+产业园区）、物业管理（延生拓展社区服务，如家装和营地教育）等方面全方位启动。
    销售继续领先，拿地意愿回升，物流地产投资落地
    2015 年5 月，万科销售金额206.7 亿，同比+42%，认购230 亿，同比+61%，销售持续领先行业（67 个大中城市5 月成交同比+25%），1-5 月份累计销售847.7 亿，同比+4%。拿地延续积极，5 月份在四个城市获取土地储备合计建面155 万方，总地价66 亿。同时公告物流地产项目投资落地，分别是贵阳龙里和武汉阳逻，总建面17.7 万方，总投资9000 万。
    预计公司15、16 年EPS 分别为1.53、1.73 元，维持“买入”评级新的十年，新的目标。作为一家在传统行业已做到领先地位大型企业，三十而立后，万科正在努力寻找新的规模和利润的增长点。2014 年，在互联网浪潮的席卷下，万科通过制度创新，重构新环境下一家大型企业的组织竞争力。大幕已经徐徐拉开，我们十分看好万科未来十年的新发展。
    风险提示
    各项业务发展速度低于预期。全国房地产市场负向波动。