公司“圣象”地板品牌价值突出，产品线完善，质量可靠；销售渠道布局全面，包括线下3000 多家零售门店、精装工程单，设计师渠道，线上O2O 等渠道全面布局，龙头地位长期稳固。
    聚焦主业，向大家居发展。圣象品牌价值突出，在消费者心中建立了强烈的信任感和品牌从地板单一品类向其他品类延展，为未来的业务协同和拓展打开更多想象空间。未来公司将尝试探索300-500 平米的大店，力争单店销售收入达到5000 万元左右。目前集团内已有家居相关业务，以14 年为例，集团控股80%的合雅木门收入8.28 亿元，净利润3992万元；集团控股80%的美诗整体家居收入为6.61 亿元，净利润3952 万元，这为公司未来的大家居战略提供支撑。
    资产结构不断优化，提升资产周转能力，未来盈利能力仍有较强的提升空间。对于盈利能力较弱的人造板业务，因行业整体产能过剩，公司未来将减少直接的资本投入，转而探索通过租用、委托经营、OEM 贴牌生产等方式，输出统一的技术和标准，整合人造板行业现有产能。将重资产运营模式逐步向轻资产方式转变，降低公司费用率，提升整体经营效率。14 年公司综合净利率水平为3.3%，远低于行业平均水平（德尔家居为18.9%，扬子地板为13.4%），将来有望体现极大的盈利弹性。
    十年磨一剑，聚焦大家居主业战略转型坚决！牛市中难得的实际价值被低估品种，建议买入！公司过去长期的多元化经营，以及管理层激励不到位，使公司的市值远远落后于其行业地位（同类上市公司德尔家居市值达到170 亿元）。经过十年的探索磨合，公司目前已经开始进行积极的战略调整：通过前次的资产置换，逐步聚焦大家居主业（即便在前董事长发生意外后，公司的大家居整合节奏依旧稳步推进），这也是符合大股东、高管层，以及广大中小股东期待的多赢局面。我们暂维持公司15-16 年0.43 元和0.61 元的盈利预测，目前股价（20.91 元）对应15-16 年PE 分别为48 倍和34 倍，目前市值仅110 亿元。公司体内家居资产聚焦优化将增厚业绩，品牌价值提供估值安全边际，未来业绩潜在向上弹性巨大，公司的品牌基因和长期的运营积淀，使之具有迈入300 亿市值公司的潜力，建议买入！风险因素：公司治理结构问题未能有效解决。