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>> 华融证券-康恩贝(600572)并购医药B2B企业,整合公司资源-150528
上传日期:   2015/5/29 大小:   641KB
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评级:   强烈推荐 作者:   张科然
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对外投资体外诊断试剂行业,投资3000 万元入股嘉兴益康生物20%股权。
    控股浙江珍诚医药,实现共赢
    公司曾于2014 年12 月受让珍诚医药30.81%的股权,本次交易进一步收购珍诚医药26.44%的股权,构成最近12 个月内连续对同一或者相关资产进行购买、出售的情形,属于重大资产重组事项。交易完成,可以整合公司资源,降低珍诚医药采购成本,打开康恩贝OTC 品种的网上销售,提高公司医药流通当中的配送能力,最终通过协作实现共赢。
    收购珍视明少数股东权益,对外投资体外诊断,协作共赢
    珍视明知名度和美誉度高,体外诊断试剂行业具备实现智能移动穿戴设备的先天优势,可通过珍诚“药联五万家”在药店、“健康管理中心”等渠道实现销售,整合公司所有资源,培育OTC、诊断试剂行业大发展。
    投资策略
    2015-2017 年每股收益分别为0.76 元、0.96 元和1.04 元;对应PE 为36 倍、29 倍和27 倍,鉴于公司业绩持续向上,估值偏低,我们上调公司评级,给予公司“强烈推荐”评级。
    风险提示
    1、外延性并购风险;2、原材料成本上升风险;3、药品安全事件等。
    
 
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