在行业调整的特殊时期，五粮液将品牌梳理、产品布局和市场精耕作为工作重心，资源倾斜重点品牌，对症下药。
    电商平台构建进入论证阶段，将在消费者大数据等方面深度对接公司从去年开始筹划“互联网+”，已与酒仙网和京东建立了战略合作关系，并针对线上渠道推出了专门产品。未来公司将深度参与多元化物流体系建设、消费者大数据和新兴市场开发，凭借强大的品牌力和“互联网+”布局进一步稳固行业龙头地位。
    2016 年春节前实现顺价，普五企稳助公司触底反转
    公司重申控量保价，2016 年春节前实现顺价计划不变。2013-2014 年白酒行业整体低迷，公司提出“控量保价”的战略性部署，以扭转高端白酒颓势，为经销商创造利润空间。我们了解到，普五出厂价保持稳定，今年春节前一批价530 元/瓶，节后回升至570-580 元/瓶，五月已近590 元/瓶，“控量保价”落地效果明显。作为浓香白酒龙头，公司此举稳住了行业价格体系，提振了酒企和酒商信心，意义非凡，并且普五占公司销售收入的70%，普五企稳将助力公司业绩触底反弹。
    三、 盈利预测与投资建议
    我们通过草根调研了解到，五粮液社会库存已低于1000 吨，2015 年国企改革值得期待，当前市值扣除账面现金，2015PE 不及12 倍，严重低估，将充分受益深港通。我们预计2015 年和2016 年归属于母公司净利润分别为64.4 亿元和71.2 亿元，对应EPS 为1.70 元和1.88 元，合理估值35-40 元，给予“强烈推荐”评级。
    四、 风险提示
    经济下滑；茅台降价