本文对公司拟持续布局的女装、化妆整形美容及母婴等行业的发展模式及前景进行深入的分析，并对近年来由消费习惯转变而发生高速发展的国内及跨境电商行业进行着重的探讨，从而勾画出公司未来在相关领域构建“多品牌+全渠道的国际化泛时尚产业生态圈”的发展潜力。综合看，在当前“互联网+”新经济大热的背景下，公司在时尚企业的互联网+布局方面处于领先地位，因此我们自前期就持续提示市场给予重视，继续维持“强烈推荐”的观点，鉴于公司后期在相关热门领域存在持续投资并购预期，且时尚互联网+平台的格局打造将放大估值弹性，继续建议积极买入布局。
    困境中战略重塑，积极打造国际化和互联网化“泛时尚生态圈”。尽管当前零售环境低迷，朗姿原有女装业务尚在调整，但公司积极顺应大势，于今年提出构建国际化及互联网化“泛时尚生态圈”战略部署后，先后投资韩国上市企业阿卡邦、港股联众国际、电商推广营销商若羽臣及明星衣橱。目前，国际化“泛时尚”互联网+平台的格局雏形已现，业务领域也由中高端女装拓展至母婴及泛时尚互联网、娱乐等领域，并形成中港韩跨境资本平台联动布局。
    定增提升资本实力，利于后期持续拓展国际化“泛时尚”互联网+平台。公司拟定向发行不超过4637 万股，所募集的15 资金将用于韩国时尚品牌引进和运营项目、偿还贷款和补充流动资金。
    盈利预测与投资建议：考虑到近期投资标的的投资收益贡献，以及定增因素，我们上调15-17 年EPS，预计摊薄后分别为0.78、0.99 和1.22 元。考虑到投资标的业绩贡献及所享受的互联网行业估值溢价，通过对各项业务估值水平拆分测算后，预计朗姿短期第一步静态合理目标市值约为150 亿元。而基于朗姿已现的国际化“泛时尚”互联网+平台的格局，且预计后期将持续有投资并购预期，仍将会进一步加大估值弹性，不排除6 个月目标市值向200、300 亿迈进。维持前期“强烈推荐”的评级，继续建议积极买入布局。
    风险提示：新规划实施效果不及预期；缺乏新领域运作经验；大股东减持。