（1）小鱼金服将整合运营”温州贷“和”口袋金融“两大平台，共估值5.5 亿元，未来将形成集温州贷、口袋理财、众筹服务、互联网征信、大数据服务商、第三方支付为一体的闭环：报喜鸟创投、周信忠将分别现金出资30 万元、7.5 万元与虞凌云等共同成立小鱼金服，完成后温州贷和口袋理财将无偿转移至小鱼金服并统一经营。此后报喜鸟创投将增资5470 万元，周信忠增资1367.5 万元，两者合计持股12.5%，估值5.5 亿元。
    （2）温州贷（202429）是全国TOP10 的明星P2P 平台：2012 年成立，2014 年11月在上海股权托管交易中心挂牌上市，2012 年全年成交量达33 亿，2013 年成交量达79亿，居全网第一，2014 年成交量达106 亿，居全网第二。目前注册用户达百万，完成实名认证的用户17 万余人，资金充值共112 亿，资金提现共109 亿。（3）口袋理财是高速成长的互联网普惠金融移动平台： 初创团队源自腾讯和全球顶尖大数据公司TERADATA，2015 年1 月18 日上线，截止2015 年3 月14 日成交量超过1 亿元。目前已和京东、Ucloud、TERADATA、易迅、携程、新华保险、锦江集团等开展合作。
    服装+互联网金融双主业模式已经形成，未来看点是公司C2B 大众定制业务和不断完善互联网金融生态圈。（1）服装主业企稳，未来将聚焦C2B 定制业务：我们预计2015 年公司业绩将筑底回升，一方面得益于品牌定位和渠道调整到位，一方面也因为公司持续整合供应链、强化企划能力等提高效率。公司定制业务已具有一定规模，具有经验丰富的线下量体师和运营经验，线上C2B 业务已上线，线下门店定制体验区也逐步步上正轨，河田工业园的建造将帮助公司进一步打造柔性供应链，提高用户体验和产品性价比。（2）围绕“小鱼金服“打造包括网络渠道、大数据、虚拟信用平台在内的互联网金融生态圈：报喜鸟创投未来对外投资或将达2 亿元，本次投资不仅与前期投资的仁仁分期、参股的永嘉恒升村镇银行等具有协同效应，未来还将继续通过参股、并购等方式投资互联网金融企业，打造包括网络渠道、大数据、虚拟信用平台在内的互联网金融生态圈。
    公司基本面企稳，公司作为温州企业金融方面具有优势，未来互联网金融布局仍有预期，打造闭环生态圈打开估值上行通道，也为服装主业提供夯实资金基础，上调评级至买入。
    我们维持15/16/17 年EPS 为0.18/0.22/0.26 元的预测，对应PE 为56/47/39 倍，考虑到公司双主业模式清晰，未来将持续完善布局互联网金融生态圈，目前市值119 亿元，我们认为仍有50%以上空间，上调评级至买入，目标价15 元。