公司拟向全体股东每10股转增10股并派现0.5元（含税）。
    点评：
    第四季度业绩实现大幅增长。第四季度收入和归属于母公司净利润分别同比增长45.7%和67.98%。2014Q1、Q2、Q3收入增速分别为12.97%、-22.81%和16.04%，归属于母公司净利润增速分别为5.58%、-57.55%和-20.02%。第四季度业业绩大幅增长主要原因在于上年四季度基数较低。
    分品牌来看，主品牌报喜鸟实现稳健发展，代理品牌HAZZYS实现快速增长。全年综合毛利率57.86%，同比下降5.32个百分点；净利率5.9%，同比降低2个百分点；期间费用率47.4%，同比降低1个百分点。
    线下继续调整。线下关闭低效门店，提高门店运营效率。报告期末，线下门店总数达到1404家，同比减少28家；营业面积24.1万平米，同比减少3%；其中主品牌报喜鸟网点数和营业面积分别为871家和19.25万平米，分别同比减少31家和0.65万平米。HAZZYS网点数和营业面积分别为204家和2.13万平米，分别同比增加28家和0.43万平米；圣捷罗网点数和营业面积分别为161家和1.51万平米，分别同比减少15家和0.19万平米；法兰诗顿网点数和营业面积分别为108家和0.68万平米，分别同比减少24家和0.32万平米；欧爵网点数和营业面积分别为35家和0.36万平米，营业面积同比减少0.32万平米；恺米切网点数和营业面积分别为25家和0.18万平米。
    线上拥抱互联网。积极发展线上业务。公司私人定制官网已上线，与其他电商平台合作开设官方旗舰店。未来将通过自建官网、APP并结合天猫、京东等多平台推广C2B，并在线下加快私人定制专区改造，实现线上线下联动。从西服、衬衫等传统品类定制向全品类定制扩展，最后将报喜鸟品牌的联想从“西服”转为“全品类私人定制”；先发展主品牌，然后逐步推广到旗下所有品牌。公司于2015年2月10日以4500万元投资上海小鬼网络，持股比例25%，以期可以通过该公司9块9包邮业务分享线上大数据。于3月23日以2500万元投资仁仁科技，持股比例17.86%。该公司主推仁仁分期，特点是电商平台+兼职平台+信用数据，属于移动互联网O2O及大数据营销领域。
    投资建议：维持中性评级。预计公司2015-2016年EPS 分别为0.32元、0.39元，当前股价对应PE分别为29倍和24倍。公司有望在2015年迎来业绩拐点。近期公司股价受投资小鬼网络和仁仁科技刺激上涨幅度较大，短期有回调风险。维持中性评级。
    风险提示。终端消费低迷等。