投资要点：
    首次覆盖，给予“增持”评级。公司增发进入支付领域，未来实现“饲料、支付”双主业运营。不考虑增发，预计2015-2017 年EPS分别为0.28 元、0.4 元、0.52 元；若考虑增发，预计2015-2017 年EPS分别为0.33 元、0.45 元、0.57 元。参考行业平均估值及公司成长性，给予公司2016 年35 倍PE，目标价14 元，首次覆盖，给予“增持”评级。
    增发切入信息服务领域。公司通过发行股份及支付现金收购盈华讯方80%股权，总价格不超过52,480 万元，现金支付比例35%，剩余65%发行股票支付，股票支付的发行价格为9.3 元/股，预计增发3668万股。募集配套资金的发行对象为公司2015 年第一期员工持股计划和陈俊海等6 人，发行价格9.57 元/股，发行股数3838 万股，募集金额预计不超过36,730 万元，锁定期3 年。盈华讯方业务包括运营商计费业务、VPAY8 商城以及神州惠网。2014 年实现营收3178 万元，净利润2236 万元。盈华讯方业绩承诺下限：2015、2016、2017 年扣非净利润分别不低于4100 万元、5000 万元、6000 万元。
    促进 “互联网+”战略落地。公司计划充分利用盈华讯方的技术、人才以及互联网运营经验，促进饲料传统农牧业务转型，未来计划搭建生猪养殖服务平台、互联网金融平台以及B2C 电子商务平台。
    风险提示：原材料价格波动风险、食品安全、猪价大幅下跌风险