盈利能力仍在不断提升：1、年报以及一季报，公司毛利率、净利率相比去年同期均有所增长，毛利率方面，年报及一季报同比涨幅超过1 个百分点，与公司注重项目质量以及在项目实施过程中更加精细化管控有关；2、费用率方面，15 年一季度三项费用率均有所上升，与公司业务持续拓展，以及定期存款减少有关，传统公装业务费用率有望保持相对稳定，但新业务在前期拓展过程中，将一定程度上增加费用支出，从中长期来讲，适当的费用支出有助于公司顺利转型。
    现金流保持稳定：在经济放缓大背景下，公司14 年收现比有所下降，由上年71%下降到65%，同时公司也适度放缓了对上游供应商回款进度，使得公司整体现金流保持稳定，15 年一季度可以看到公司回款在逐步加快，收现比（89%）比去年提升了4 个百分点。
    受益家装新业务加速推进
    公司打造“大装饰”，传统业务保持稳定：公司在原有公装、住宅精装修、幕墙业务基础上，通过外延拓展到智能建筑、3D 打印等领域，形成“大装饰”格局，在加强自身综合实力同时，为在经济新常态下保持稳定增长奠定了基础。目前，地产行业逐步回暖，有望带动装饰行业订单回暖，加快项目施工，资金回流，周转提速同时保证业绩稳定。
    “家”领域加速拓展将带动公司长期增长：亚厦股份在过去一年已经成功找到转型方向，要以“家”为核心，打造与“家”相关的服务体系，14 年公司已经通过外延方式成功收购炫维网络和万安智能，为互联网家装布局打下良好基础，今年将是公司新业务拓展关键期，从示范项目，到后端材料整合，到加盟商招募管理，公司将迎接多项挑战，目前来看，公司在人员，资金，技术等方面已经做好了充分的准备，随着体系逐步成熟，将带动公司长期增长。
    投资建议
    预计公司2015-2017 年EPS 分别为1.33、1.56、1.91 元，维持“买入”评级。