建筑智能化实现收入1.5 亿元。
    1Q15 公司实现收入27.0 亿元，同比增长0.08%，归属上市公司股东净2.0 亿元，同比增长0.76%，EPS0.22 元，公司预计1-6 月净利润同比增长0%—20%。
    毛利率持续提升，费用控制较好
    2014 年公司综合毛利率18.90%，同比上升0.99 个百分点，其中内装和幕墙毛利率分别提升1.24 和0.90 个百分点。2014 年期间费用率为3.18%，同比下降0.21 个百分点，主要是增发完成后财务费用下降0.22 个百分点。
    1q15 公司综合毛利率19.66%，同比上升1.66 个百分点，,期间费用率5.05%，同比上升1.12 个百分点，毛利率和期间费用率均显著上升主要因万安智能并表。
    3 大方向确立转型目标，15 年成互联网+元年
    房地产大周期向下对公司传统主业增长带来压力，但公司自2014 年开始谋求转型，通过3 次并购确立了建筑3d 打印，互联网家装及智能家居三大全新发展方向。目前公司借助收购的炫维网络创立了“蘑菇+”品牌，推出“集成家”家装方案，真正实现“所见即所得”，重新定义互联网家装，已经在北京、深圳、武汉、杭州等8 个城市进行试点，大规模招商将于5 月启动。而万安智能的收购使公司得以快速切入智能建筑及智能家居领域，结合公司对家居与泛家居领域的战略布局，全面推进公司对家庭消费及家庭服务领域的延伸。而收购的盈创科技是全球第一家掌握建筑3D 打印技术的企业，未来有望借此进军装配式建筑领域。
    维持 “买入”评级
    预计15/16/17 年每股盈利分别为1.31/1.53/1.75 元，当前股价对应动态市盈率分别是26/22/19x。公司转型才刚刚起步，泛家装万亿级的市场容量在互联网的推动下有望出现千亿级的公司，公司是有力的竞争者，按照16 年30-35 倍PE,合理估值45.9-53.6 元，维持“买入”的评级。