点评：
    发行股份基本情况： 公司此次拟发行股票数量不超过 5786 万股，拟发行价格39.8 元/股，拟募集资金总额不超过23.03亿元。
    资金用途：项目+流贷。公司此次募集资金用途为：1）收购江西省工业固废处理项目（7.18 亿元）；2）东江环保股份有限公司沙井处理基地扩建项目（1.15 亿元）；4）惠州东江环保技术有限公司技改项目（8835 万元）；4）补充流动资金及偿还银行贷款（13.8 亿元）。
    锁定期 36 个月，实际控制人拟参与认购。此次定增对象中，公司实际控制人张维仰先生拟认购 5,360,000 股，此次增发若能实现，则张维仰先生控股比例由27.92%下降至25.26%，仍为实际控制人。同时，此次公司实际控制人参与公司定增也体现了管理层对公司长期看好的态度。
    项目进展阶段： 目前该定增方案已通过东江环保第五届董事会第二十二次会议审议。未来尚需股东大会及证监会审核。
    各个项目情况介绍：
    江西省工业固体废物处置中心： 公司获得该项目25 年特许经营权。其中无害化处置部分年处理量8.6 万吨；资源化利用部分处理量28 万吨/年；项目预计建设期2 年，服务年限25 年，总体27 年，预计投建4 年后完全达产。
    沙井处理基地扩建项目： 该扩建项目建设期为 1 年，建成后运营期限22 年，预计运营开始后第4 年完全达产。
    惠州东江技改项目： 本项建设期为2 年，运营期限为20 年。其中，预计运营开始后第3 年实现完全达产。
    盈利预测及评级：由于目前该定增项目尚存在较大不确定性，我们维持公司15-17 年EPS0.90、0.94、0.96 元。继续给予“增持”评级。
    风险因素：环保行业受政策影响明显；国际金属价格波动；投建项目未能按期达产；此次定增事项存在较大不确定性。