公司一季报符合此前的业绩预增
    中美华东增长稳健，商业平稳发展。核心子公司中美华东收入保持30%-40%的快速增长，预计阿卡波糖和百令胶囊高基数上保持30%左右甚至更快增长；商业业务在行业增速放缓的大背景下预计保持平稳增长。
    多因素提升表观业绩增速。一季度公司表观净利润高增长主要是因为：（1）中美华东25%少数股权今年一季度体现一定业绩弹性；（2）中美华东2014年前三季度所得税率按25%预缴，今年中美华东执行15%的所得税率；（3）中美华东收入维持30%-40%的快速增长。全年公司在中美华东延续快速增长以及25%少数股权并表贡献一定业绩弹性的作用下，今年公司表观业绩高增长可期。
    盈利预测：预估公司2015-2017 年EPS 分别为2.68、3.41、4.20 元，对应估值分别为25、20、16 倍，我们认为公司今年业绩快速增长确定性较强，当前估值水平具备吸引力，在大健康和医药电商等新业务领域和新模式也处在积极探索阶段，对公司估值也具备一定提振作用，继续维持“买入”评级，建议积极配臵。
    股价表现催化剂：新业务和新商业模式推进超预期风险提示：产品销售低于预期，新产品研发慢于预期