其中，Q4 营收为47.67 亿元，同比增长18.36%；归母净利润为2.08 亿元，同比增长95.50%。公司在Q4 业绩大增主要是由于子公司中美华东医药25%少数股权的并入，以及中美华东的净利润增速去年高达35.42%，另外是由于前三季按照25%所得税预缴，全年按照15%实际汇算清缴。由于同样的三个原因，公司预告2015 年Q1 业绩增速高达55%～70%，盈利为3.13 亿元～3.43 亿元。
    医药工业增长强劲，医药商业积极发展大健康和电商业务。公司的医药工业去年完成营业收入36.73亿元，同比增长24.95%。公司目前已经有7个销售过亿元的产品，主导产品百令胶囊和卡博平均保持了高速增长。除了在免疫移植、糖尿病、消化道和肾病治疗领域保持市场份额领先之外，公司还积极极通过加强新产品研发，重点开拓和提升在抗肿瘤、超级抗生素、肝病治疗以及心脑血管等领域的竞争优势。从母公司报表看，公司的医药商业营收在逐季恢复，Q1～Q4的营收增速分别为7%、8%、10%和11.4%。公司逐步形成了健康体验馆、中药香文化、医疗美容、器械租赁、名医馆等组成的健康产业体系。公司紧紧抓住互联网快速发展的机遇，积极引导客户利用华东医药商务网（B2B）电子商务平台，通过电子订单等加快整个医药流通供应链的流转效率。
    投资建议：暂不考虑外延式发展，我们预计公司2015～2017 年EPS 分别为2.85 元、3.56 元和4.30 元的预测，对应的PE 分别为20.26 倍、16.24 倍和13.43 倍。公司历史遗留问题解决后，有望进入新的快速发展期，且受益于招标进程加快，上调至“买入”评级。
    风险提示：外延并购低于预期的风险；医保控费过严的风险。