我们认为，公司营收与净利润大增的主要原因是：（1）对苹果等主要客户供货的产品线的延伸以及份额的扩大；（2）2014 年下半年完成对昆山联滔等部分子公司少数股东权益的收购。
    苹果业务提供持续成长动能，二季度将迎来爆发
    公司与苹果的合作进展顺利，已经成为苹果手机、平板及PC 的充电线、充电模块、耳机数据线等的重要供应商，单机供应价值不断增加，供货份额也有所提升，助推公司业绩持续增长。展望二季度及下半年，随着AppleWatch 进入发售期以及供应链良率问题的逐步解决，Apple Watch 有望为公司带来较大的营收增量；另一方面，Type-C 也将步入批量出货期。我们预计公司的苹果业务在二季度将迎来爆发，带来公司业绩与估值的双提升。
    连接器领域多点开花，汽车及通信连接器空间巨大
    汽车及通信连接器2014 年营收分别为7.23 亿元、4.20 亿元，分别占公司2014 年营收的9.92%、5.76%，无论绝对值还是占比均有较大的提升空间。汽车与通信连接器市场巨大，而且利润水平较高，未来公司有望在这些领域对泰科、安费诺等国外企业形成持续的正面冲击。
    公司成长逻辑清晰，跻身国际一流连接器企业可期
    公司未来的成长逻辑清晰：一是由“线”及“器”，由连接线制造到连接线+连接器的设计和制造，将获得更大的空间、实现更好的成长；二是从OEM 代工到ODM 制造再到“Design Win”，以设计为先，从代工向先进制造的华丽转变；三是由消费电子往汽车、通讯等更高毛利领域的产品结构升级。
    继续强烈推荐，给予公司“买入”评级
    随着公司苹果业务的爆发增长以及其他连接器领域的多点开花，公司未来仍将保持充足的成长动能。我们预计公司2015~2017 年EPS 分别为1.26/ 1.73 / 2.22 元。随着公司在汽车、通信等领域的快速发展，未来成长空间将进一步打开。我们认为公司目前价值仍然被较大幅度地低估，给予公司“买入”评级。
    风险提示
    主要客户转单的风险；消费电子产品出货量不及预期的风险。