>> 国泰君安-瑞茂通(600180)系列报告之一-瑞茂通电商业务前景十分光明-150412
| 上传日期: |
2015/4/13 |
大小: |
888KB |
| 格式: |
pdf 共6页 |
来源: |
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| 评级: |
增持 |
作者: |
吴杰,史江辉 |
| 下载权限: |
此报告为加密报告 |
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市场仍然担心瑞茂通的线上平台没有交易量,我们认为瑞茂通线上平台未来占领市场可能很大.主要原因包括两点:首先是有需求,多数煤企的贸易业务都亏损,随着煤价持续下降,煤企越发需要改变目前亏损和资金紧张的状况,而将贸易业务放到线上平台一来可以精简贸易冗员,二来可以做到有凭有据,监督业务公允,降低灰色成本.因此,电子平台交易需求充足。其次,我们认为瑞茂通有望在平台大战中胜出。目前网上平台有三类,一类是煤炭企业自身建设的平台,如神华煤炭和化工品的电子交易平台。 二类是省政府要求的交易平台,如太原煤炭交易中心等。第三类则是第三方公司组建的平台,目前已有的东方煤炭,中煤远大,东煤交易等。第一类平台管理者本身属于煤企,交易者担忧对价不公,不会优选这类。第二类往往不能提供专业服务包括运输融资等,属于行政性收费机构,也不具有竞争力。第三类则可以和瑞茂通提供相似服务,但他们的物流融资服务能力也不一定强于瑞茂通,其实瑞茂通过去的盈利数据就是贸易服务专业化粘性的最好证明,再加上上市公司融资平台和大股东强大实力的支持,瑞茂通有很大机会脱颖而出。 风险:1、平台盈利方式存在不确定性,2、股市整体调整的风险
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