按照最新股本（83511 万股）测算，公司实现EPS0.66元，业绩符合预期。利润分配预案为向全体股东每10 股派发现金红利1.20 元。
    农药中间体保持稳定增长，持续受益于产业向国内转移。报告期内公司农药中间体收入25.7 亿元，同比增长15.99%，毛利率42.8%，同比上升1.54 个百分点。目前公司在核心大客户的全球供应体系中占据重要地位，公司目前已建立多家农药业务合作联盟。公司农药行业将持续受益于产业向国内转移。
    医药中间体开始出现增长，募投项目已经投产。报告期内公司医药中间体收入4.29 亿元，同比增长23.75%，毛利率37.67%，同比增长0.06 个百分点。公司“2+2+1”的医药合作战略初见成效，公司将继续执行大客户营销战略，通过优化区域营销网络，以多种方式和途径，挖掘和培育自主产品新的目标市场和潜力客户，进一步拓宽氨氧化下游衍生物、氟化系列以及光气化等精细与功能化学品的市场。目前 “年产300 吨淳尼胺、300 吨氟唑菌酸、200 吨环丙嘧啶酸”增发募投项目已经正式投产。项目投产将为公司增长奠定基础。
    功能化学品快速增长。远期目标是成为国内细分领域的领先解决方案的提供商。报告期内公司功能化学品收入1.65 亿，同比增长34.7%。毛利率16.8%，同比增加3 个百分点。公司结合自身的核心技术氨氧化、光气化和氟化等，从单纯的化学中间体的制造商，向配方活性物质的供应商迈进，远期目标是成为国内细分领域的领先解决方案的提供商。
    15 年目标净利不低于6.3 亿元，将打造三大事业部。归属于上市公司股东的净利润不低于6.3 亿元。公司打造成为三大专业化公司，即专业的农药化学品公司、专业的医药化学品公司和专业的精细与功能化学品公司。为达到该目标，公司将陆续成立医药事业部、农药事业部和精细与功能化学品事业部，通过事业部的运作模式，整合内外部资源，快速响应市场需求，力争成为各细分市场的领先者。
    员工持股计划完成，成本17.42 元/股。公司员工持股计划的管理人华融证券股份有限公司通过二级市场买入的方式完成股票购买，购买均价17.42 元/股，购买数量1,616,500 股。员工持股计划实施也彰显公司对未来发展信心。
    公司 15 年将发生积极变化。首先是油价下跌公司净利率将有所改善，其次募投项目投产公司医药中间体预计将迎来放量期，医药中间体的市场空间是农药中间体的8 倍以上，功能化学品也为公司带来了新的业绩增量，医药中间体和功能化学品放量将使公司业绩和估值同时带来积极变化。
    首次给予“买入”评级，目标价26.50 元。公司业绩平稳增长，医药中间体、功能化学品快速增长，打造三大事业部，并完成员工持股计划，看好公司持续增长，预计公司15-17 年EPS分别为0.84 元、1.06 元、1.33 元，给予公司16 年25倍PE，对应目标价26.50 元，首次给予“买入”评级。
    风险提示：1）产品销量增长低于预期 2）医药中间体市场拓展不顺利