公司拟每10股派现金红利1.20 元（含税）。
    维持“买入”评级。公司工业业务延续较快增长态势，其中农药中间体、医药中间体、精细与功能化学品业务收入分别同比增长16.0%、23.7%、34.7%。同时，通过产品结构的优化和生产工艺的改进，公司工业业务的盈利水平稳中有升，综合毛利率同比提升0.78 个百分点至33.6%。
    公司主要生产基地经营情况良好，其中江苏联化仍是公司业绩增长的重要来源；台州联化伴随三个募投项目14 年下半年进入试生产阶段开始贡献产出；德州联化光气项目设备投入生产，效益开始显现；湖北郡泰经营情况进一步改善；辽宁天予生产正逐步趋稳。此外，盐城联化首期部分项目已进入试生产阶段，后续有望逐步贡献业绩。
    联化科技是国内农药及医药中间体定制生产的龙头企业，其农药、医药和精细与功能化学品三大业务战略平台搭建及产业布局日趋完善，公司正站在二次腾飞的起点上，预计后续各项业务发展可望逐步加速，未来发展空间广阔。我们维持公司2015、2016 年EPS 分别为0.84、1.10 元的预测，同时引入2017 年EPS 为1.43 元的预测（按8.35 亿股的总股本计），维持“买入”的投资评级。
    风险提示：原材料价格大幅上涨风险，产品、客户开拓不达预期风险。