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>> 兴业证券-联化科技(002250)拟设立员工持股计划,分享公司成长-141226
上传日期:   2014/12/29 大小:   651KB
格式:   pdf  共5页 来源:   
评级:   买入 作者:   刘曦,郑方镳
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目前该草案尚需获得股东大会批准(草案具体内容详见附表)。
    点评:
    拟设立员工持股计划,彰显未来发展信心。此次公司第一期员工持股计划对象为包括公司主管级以上岗位及非主管级岗位任职的业务骨干在内的不超过400 名员工,约占公司在职员工总人数的9%(以2013 年在职人数计算);结合此前公司限制性股票激励计划中包括公司董事、中高层管理人员、以及核心业务及技术人员等292 人,公司激励对象覆盖范围进一步扩大。此次员工持股计划的设立将进一步完善公司治理结构和激励机制,增强公司凝聚力。与此同时,此次员工持股计划的资金来源中包括公司控股股东提供50%借款支持,显示出其对公司未来发展的信心。公司未来成长前景良好。公司工业业务总体保持稳步发展,具体而言,农药
    业务在与下游客户深度合作、产业链持续完善、产品附加值提升的基础上保持较快增长。医药方面,台州联化一期三个募投项目已逐步达产且销售情况良好;临海杜桥生产基地建设进展良好,明年GMP 多功能车间有望建成投入使用;公司产品储备丰富,后续承接海外产能转移空间广阔。
    维持“买入”评级。公司是国内农药及医药承接海外产能转移的代表性企业,目前正处于二次腾飞阶段,伴随其商业模式和产业布局的日趋完善,以及医药业务的渐成规模,未来发展空间广阔。此次员工持股计划的设立,将进一步完善公司治理结构和激励机制,增强公司凝聚力,促进公司长期、稳定发展。我们维持公司2014-2016 年EPS 分别为0.70、0.88、1.13 元的预测,维持“买入”的投资评级。
    风险提示:原材料价格大幅上涨风险,产品、客户开拓不达预期风险。
 
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