盈利预测与投资建议
    我们预计公司2014-2016 年EPS 分别为0.70 元、0.97 元和1.16 元。考虑到公司竞争优势突出，医药中间体业务有望复制农药中间体业务成长路径，未来进军创新药产业链，业绩确定性强等原因，给予“买入”评级。
    公司可能面临的催化剂
    （1）目前估值处于历史低位。当医药中间体发展提速时市场对其进行再认识，估值中枢有望提高；（2）与可比公司相比，目前公司估值偏低。
    公司未来进军创新药产业链，将有利于提升其估值水平；（3）台州联化等在建工程转固带来的超预期业绩增长。
    风险提示
    1、医药中间体业务拓展低于预期；2、项目建设进度低于预期；3、安全生产事故。