二、分析与判断
    化肥产品销量增加，毛利率平稳增长
    2014 年公司生产化肥216.36 万吨，同比增加14.46%，销售204.36 万吨，同比增加9.06%，销售费用同比减少2.06%。14 年国内单质肥行业产能过剩严重，氮磷钾等单质肥行情低迷，价格持续下跌，公司下调复合肥产品价格，产品毛利率比去年同比增加2.88%至22.23%，从而带动综合毛利率增加1.3%至20.73%。
    公司生产布局积极推进，产能加速释放
    公司结合近几年国内复合肥发展状况，采取了“布局全国”的发展战略，目前公司的新型复合肥项目在全国布局，包括河南遂平、湖北当阳、河南宁陵、山东平原二期、广西贵港项目已竣工投产，山东临沭、广西贵港二期、江西丰城正加紧建设，吉林扶余正在设计中。公司对工艺持续进行优化，对设备及时进行技术更新与参数调整，以提高生产效率和产品品质。这些项目的建设及生产的技术升级改造，加快公司产能释放，促进产品品质提升。
    公司致力于转型为农业服务商
    在当前农业产业链不断变化的情况下，公司将致力于从单一的农资供应商向农业终止服务商的角色转变，为种植大户、家庭农场、农业合作社等提供农业种植的全套综合性解决方案，最终成为农业生产的组织者。公司将向客户提供“农资+金融+信息”的农业服务体系，搭建“四大平台”，即农资一体化平台、农业技术服务平台、农业金融服务平台和物联网信息化平台，公司由此建立农业服务体系。
    三、盈利预测与投资建议
    公司着力于全国产业布局，优化产品结构，产销量有望快速增长；在农业发展的新背景下，依托公司传统优势打造农业服务体系，未来成长空间潜力巨大。预计15-17 年eps2.06、2.59、3.16 元,维持强烈推荐。