点评：
    法检信息化加速，公司主业进入强景气周期 法院和检察院自上而下的重大项目（法院的“天平工程”和检察院的电子检务项目）在2014 年纷纷启动，各个省市开始积极落实建设，整个行业已经感受到增量效应。从长远看，法院和检查机关的信息化建设才刚刚开始，《人民法院第四个五年改革纲要（2014-2018）》明确指出：最高人民法院和高级人民法院主要业务信息化覆盖率达到100%，中级人民法院和基层人民法院分别达到95%和85%以上。我们认为，法院和检察院的信息化建设仍有诸多需要提升的空间，投资增速在一定周期内会保持较快水平。
    公司一直是我国电子政务信息化解决方案的10 强厂商，深耕法院、检察院行业，市场占有率高达50%，行业的高景气度推动公司来自法院和检察院的收入快速增长，2014年，公司法院和检察院收入分别同比增长35.43%、108.21%。同时，公司通过收购上海浦东中软继续提高市场份额，反过来公司在法院和检察院行业的全线解决方案及产品有利于提升浦东中软在华东法院和检察院行业的市场占有率。我们认为，法检信息化的高景气度有助于公司业绩在未来的2-3 年内始终保持快速增长。
    食安市场开始爆发，公司全面开花 随着各地食品药品安全管理部门机构调整的陆续到位，国家对食品安全保障工作的推进力度不断加大，食品安全行业的信息化建设全面展开。公司子公司华宇金信已经形成了覆盖食药监管理各个业务环节完整的产品线，2014 年成功中标北京、三亚、武汉、南宁等多地的食品安全平台建设订单，总订单数超过1 亿元，收入同比增长123.65%。
    我们认为，食品安全覆盖面广，市场空间上百亿，目前政策驱动，未来将市场驱动，社会共同参与。公司已经全面开花，展示出较强的产品实力，未来结合公司的市场资源预计将斩获更多订单，食安信息化建设将成为公司又一利润新增点。
    向运营模式转变，进展明显 1、“诉讼无忧”服务平台已经覆盖18 个省份的近千家法院。
    诉讼无忧最终是要在法院与律师之间架起一个桥梁，形成一个类似于OA 的系统。待律师用户量规模化后，拟围绕律师提供收费的增值服务。2、华宇信码业务进展顺利，已与十余家快消品牌开展区域合作，单月赋码量超过1,000 万枚，注册用户超过150,000 人，向客户提供信息服务、共同构建商品信息与营销服务平台。我们认为，公司依托优势业务，从订单型模式向运营型转变，面向C 类和律师客户服务，将给予公司更大市场空间。
    维持“买入”评级 我们预计公司2015 年-2017 年每股收益分别为1.48 元、2.13 元、2.93元，对应PE 分别为38.7 倍、26.9 倍、19.6 倍，维持“买入”评级。
    风险提示 政府政务信息化投资不达预期；培育运营型业务导致费用大幅上升；创业板大幅下跌风险。