毛利率下滑、费用率上升，且坏账计提损失高达4 亿元，导致公司2014 年亏损严重。展望未来，公司主业正趋于好转：
    1）国内存量替换需求显现+外需增长+竞争环境好转，营收和毛利率有望企稳。内需方面：虽然国内电脑横机替代手摇机的高峰已经过去，但国内存量的五六十万台横机将逐渐进入更新替换阶段，假设每年10%的更新替换率，市场年存量替换需求也有五六万台；外需方面：东南亚国家电脑横机替代手摇机的趋势才刚刚兴起，公司通过在东南亚建立子公司和建立示范工厂来拓展海外业务，海外示范工厂虽然暂未贡献营收，但对出口有促进作用，14 年出口两亿多，15 年出货量有望达到5000 台，保持快速增长态势；竞争环境方面：经过几年的低迷期，针织行业经历了惨烈的去库存，竞争对手明显减少，公司面对的竞争环境有所好转。考虑到以上几个因素，预计公司15 年营收和毛利率将企稳，继续大幅下滑的风险不大。
    2）坏账损失风险释放+费用管控，减负效果将显现。公司买方信贷模式已大幅减少，计提大量坏账损失后，风险已经基本释放，15年不会成为包袱；公司改变过去粗放的发展方式，推进精细化管理，14 年对人员进行了优化调整，效果将在15 年体现，预计全年销售费用和管理费用将控制在2 亿元左右，同比大幅减少。除了上述经营层面的变化，银行理财、政府补贴、土地处置也将对15 年业绩起到补充作用。预计15 年净利润恢复到1 亿元以上。
    关注2：新产品蓄势待发
    1）横编一体鞋面机：累计发货600 台，目前Nike 等国际品牌的一体成型运动鞋定价偏高，未来如果价格重心下移，推广速度有望加快，并带动公司横编一体鞋面机的销售。
    2）自动对目缝合系统：已经销售10 套左右，还有待市场的稳定性验证。自动缝合系统较传统横机节省劳动力，投资回收期2 年左右。慈星的横机在市场上有10 万台保有量，产品推广具有很强的客户基础。
    3）全成型电脑横机：该机型比普通横机效率高一倍，更适合毛衫的个性化定制。主要竞争对手日本岛津每年销量二三百台，定价高达15 万美元。慈星瑞士斯坦格团队正在研发，样机将于今年三季度推出，如售价控制在20 万人民币左右，将加快全成型电脑横机的推广和进口替代。
    关注3：高起点、全产业链布局机器人产业，有望取得超预期进展
    1）芜湖固高自动化技术公司（持股35%）：14 年完成了团队建立，实现了控制系统的小批量供货，15 年有望发货600-800 套，主要客户是安徽埃夫特。当系统稳定性收到认可后，再向其他本体厂商推广。
    2）宁波慈星机器人公司（持股80%）：14 年完成团队的组建并实现销售，该公司15 年系统集成业务有望达到3000 万收入，加上代理库卡、川崎、ABB 等本体厂商业务，合计收入有望达到1 亿元。机器人系统集成的方向是“3+X”。其中“3”指的是纺织行业、金属表面精抛精磨行业、3C 和白家电组装和检测行业；其中“X”涉及领域很多，公司可以做批发商，跟小的集成商合作，大的可以通过并购进入。
    3）宁波裕人智能控制技术（全资子公司）：主要方向是控制器集成，主要应用于针织行业和机器人行业。
    4）宁波江宸自动化装备公司（拟参股15%）：过去主营轴承装配检测线，去年成立汽车事业部，涉及汽车发动机、缸体等自动化系统集成。14-15 年的业绩承诺为净利润不低于1000 万元、2000 万元。
    除了控制器、系统集成及代理等业务外，公司也在布局一些比较前端的技术，比如人工智能、机器视觉系统等。
    关注4：拟打造针织毛衫互联网定制平台，拥抱“工业4.0”和“互联网+”
    公司的针织毛衫互联网定制平台构想与“工业4.0”和“互联网+”理念不谋而合。服装的个性化定制正成为势不可挡的趋势和潮流。公司拟建立一个全新的、面向全世界毛衫市场的C2B 生态系统，通过该平台消费者可以个性化定制适合自己的毛衫。相比传统的毛衫产销模式，该模式不仅可以满足消费者的个性化定制需求，而且可以消除经销商环节的层层加价，减少生产商的库存损失，并将缩短流程创造的价值让渡给消费者，使消费者以更有吸引力的价格获得个性化定制毛衫，这种模式正契合“工业4.0”和“互联网+”理念。
    在互联网与传统服装行业的碰撞中，涌现出了一些探索互联网服装定制模式的企业，包括红领集团、七匹狼、私家裁缝等。根据公开资料，红领的私人定制平台RCMTM 可供消费者选择身体18 个部位的22&nb