同时预告2015年1季度净利润同比增长160%-190%。
    主要观点
    1.主营业务意向订单提供未来高增长基础。报告期内，公司加大了原有主要业务的市场开拓，销售收入实现快速增长。其中农药化学品3.45亿元，同比增长76.51%；液晶化学品2.75亿元，同比增长26.01%；医药化学品3.79亿元，同比增长14.20%。同时由于产品结构不断优化以及充分消化了前期摊销折旧大幅增加的不利影响，公司主营业务毛利率25.99%，同比增加了2.69个百分点。截止报告期末，公司销售意向超过12亿元，由于目前意向订单主要为定制化生产品种，预计未来3-5年内订单将保持稳定增长。
    2.未来超预期因素较多。1）公司目前已成为吉利德公司的重磅丙肝新药索非布韦的关键中间体主要供应商，印度授权厂商和其它厂商已经在与公司接洽中间体和后续原料药的采购事宜。按全球1.85亿患者，84粒一个疗程，每片索菲布韦小号400毫克五氟苯酚计算，全球五氟苯酚需求量超过6000吨。公司与吉利德公司已经建立了多年稳定的合作关系，并且已经通过其现场审计，是其战略合作伙伴之一。预计未来公司在五氟苯酚系列产品上将占到吉利德公司70%-80%的采购量。以200 万元/吨，25%的净利率计算，假设15-16 年分别销售该中间体40吨和80 吨，将增加公司2015-2016 年净利润2000万元和4000万元，达产后年均新增收入32736 万元，新增净利润8158.94 万元。2）单晶系列开始实现销售。报告期内公司三个单晶产品通过了客户的中试验证，每个产品完成0.5吨的订单，预计2015年单晶产品会实现销量突破。单产品单价在1000-1600美元/千克，毛利率超过50%以上。3）CF光刻胶明年投产。该项目为增发项目，预计明年投产，公司已经取得蓝色胶的技术突破，小试样品已经送到下游华星光电等客户试用。未来公司1500吨产能投产后，将打破日韩企业在该产品上的垄断，目前市场蓝色胶价格约为35美金/公斤，预计公司量产后将充分享受进口替代带来的高收益。
    3.内生增长和外延发展协调发展。未来公司将继续提升管理水平、研发创新能力及环保水平，持续加大市场开拓力度尤其是重点客户的关系深化及需求挖掘，确保公司内生增长的持续性与成长性；同时，积极发挥公司的资本市场平台优势，实现内生增长与外延发展双路并举报告期内，公司已经在电子化学品、医药、农药和其它领域有选择的进行了收购项目筛选，争取在2015年确定收购标的，推进外延式扩张工作。
    4.盈利预测和投资评级。预计2015-2016年EPS分别为0.54元和0.82元，对应的PE分别为55倍和36倍，考虑到公司经营拐点基本确定且未来超预期因素较多，维持强烈推荐。
    风险提示：新产能投产进度低于预期，新产品销量不达预期。