公司第2 季度单季度实现营业收入2.52 亿元，同比增加20%，环比增加42%，净利润单季度1889 元，同比和环比分别增加88%和53%，第3 季度单季度实现净利润1543 元-2416 元。同时销售净利率也达到2013 年以来的最高点，考虑到去年下半年净利润是亏损，我们预计公司今年全年净利润增速有望超过200%。
    2.液晶化学品和农药中间体是未来几年业绩高速增长的基础。报告期内公司液晶化学品收入同比增长40.77%，毛利率33.87%，同比小幅下降2.21个百分点，公司单晶产品经过数年的技术积累和客户试用，目前已经取得少量订单，预计未来单晶产品订单有望继续增加。农药中间体随着定制产品的不断增多，收入同比增加16.13%，毛利率提高3.05 个百分点，达到16.33%。考虑到定制产品的客户粘性，公司农药中间体产品收入和利润预计将快速增长。
    3.CF 光刻胶2016 年或将实现突破。作为增发项目之一，公司计划初期先建设500 产能的生产线，未来会扩大到1500 吨，通过几年的技术积累，公司目前已经取得一定的技术突破，有望成为国内最先量产光刻胶的公司之一，未来主要定位进口替代，目前全球范围内CF 光刻胶生产主要集中在GSR、东洋油墨等少数几家企业手中，盈利能力相对较高，以蓝色胶为例，目前市场价格约为35 美元/千克，公司目前小试成本已经降低到15美元/千克。由于光刻胶技术门槛较高，预计要到2016 年以后才可能产生收入和利润，但广阔的市场需求以及高门槛带来的高收益为公司未来持续快速发展提供了可能。
    4.盈利预测和投资评级。暂不考虑增发影响，预计2014-2015 年EPS 分别为0.27 元和0.36 元，对应的PE 分别为59 倍和44 倍，估值较高，但考虑到未来业绩增速较快且存在超预期的可能，维持“推荐”的投资评级。
    风险提示：定制合同数额低于预期。