2015 年展望：玉屏索道有望5 月初运营并提价，京福高铁或7 月通车我们预计，2015 年公司EPS 有望增长47%至0.65 元，主要源于：1）据新闻报道，玉屏索道14 年10 月停业改造，有望2015 年5 月初投入运营，我们预计改造完成后产能增加1.4 倍；2）物价局批复玉屏索道改建后执行价提升10 元至90 元（旺季）/75 元（淡季）；3）7 月京福高铁有望建成通车，北京、福州至黄山路程缩短至5/2 小时，路程的缩短有望带动客流的快速提升，我们预计2015 年客流量有望同比增长11%。
    估值：目标价18.5 元， “买入”评级
    我们基于瑞银VCAM 贴现现金流估值工具（WACC=7.1%）得出目标价18.5元。