讯飞在中文智能语音技术领域处于国内绝对领先地位，在智能语音、智能家居软硬件相关领域具有长期的积累和完整的语音交互解决方案；此次与京东智能JD+生态圈的布局紧密相结合，进入许多智能硬件公司，催生更多优秀的产品和应用，推动智能家居行业高速成长。2C 业务方面，讯飞语音输入法用户数达1.4亿，灵犀语音助手用户数已经超过3,000 万；2B 业务方面，公司语音技术的行业应用主要面向手机、车载及家电行业，相关产品的语音技术应用更具实用性。京东完整的智能生态链和讯飞成熟的语音技术和服务能力相结合，可以降低智能语音的门槛，让更多产品拥有人性化的交互方式。
    收购上海瑞元100%股权，构建数据分析与优化闭环
    上海瑞元基于自主研发的信令分析软硬件产品和服务，帮助移动运营商提升移动互联网用户体验，并提供大数据分析支撑。讯飞语音云平台及灵犀、讯飞语音输入法等拥有较大的用户规模及大量的数据资源；上海瑞元信令产品可以和讯飞灵犀应用及客服分析等产品形成互补，从而形成业务与用户数据分析与优化闭环，在语音生态圈构建大数据分析平台。
    盈利预测与估值
    我们预计公司2014~2016 年EPS 分别为0.48、0.73、1.00 元，分别对应90、59、43 倍PE。考虑到公司较好的稳定增长性，以及拥有基础核心IT 技术的稀缺性，未来持续并购加速布局，维持“买入”评级。
    风险提示
    风险提示移动互联网语音业务市场推广低于预期的风险；口语测评业务向全国推广低于在预期的风险；语音识别行业竞争加剧的风险。