国际对标看市值瓶颈掣肘，突围须看外延扩张与主业放量预期
    多视角、多维度国际对标纽昂斯通讯，两者互有优势，市场表现各有千秋。综合多维度因素讨论我们认为讯飞后发优势更为突出，市值具有更富弹性的膨胀空间。科大讯飞引入中国移动后市值快速膨胀到200亿以上，而过去的一年多市值近乎围绕这个中位数波动，市值进一步上攻遭遇瓶颈。公司较高的市销率（16.75）需要主业营收有放量的表现去支撑市值，而公司杠杆水平低，外延扩张想象空间大，两者任何一方突围都有望引领公司市值上修。
    教育行业、物联网应用摸得着，移动互联网看得见、静观其变
    教育行业有望成为公司业务增长的倚重，教育市场空间大，改革加速产品渗透，公司作为教育考试行业金字塔级的垄断者，相关产品的推广及家庭普及望水到渠成；互联网应用特别是智能家居、车载系统盛宴开启，公司望持续收益。移动互联网业务随着下半年中国移动新媒体公司成立，公司相关业务推进望加速。
    盈利预测与估值
    预计公司2014-2016年按照当前股本一致摊薄的EPS分别为0.49元、0.69元、0.99元，对应的PE分别为54倍、39倍、26倍，给予“增持”评级。