此次规划完全围绕公司布局，显示了地方政府将语音龙头企业做大、做强的决心，以2017 年科大讯飞收入目标100 亿计算，2014-1017 收入CAGR 达66%，本次规划在重点应用任务方面，也提了出了具体的方案与目标,未来在政策与需求的双重驱动下公司业务有望再上台阶。
    2. 技术壁垒成就优秀公司，语音入口价值日渐显现
    公司作为语音技术领域龙头，中文语音技术市场70%以上市场份额，研发支出占营收持续增长近30%，拥有语音核心技术与通用软件产品，Q3 营业收入与归属于母公司净利润增速均过40%，其中语音教学与测评、教育等产品实现快速增长，全年预计业绩同比增长30%-60%。随着公司软、硬件一体车载、智能家居等设备的发布，在移动互联网时代，作为交互的重要方式之一，语音入口的价值将逐渐显现。
    3. “顶天立地”发展策略，内生+外延拓展市场
    公司将继续坚持“顶天立地”的产业发展战略，除内生式的增长产品外，最近公司计划以2 亿现金，收购上海瑞元100%股权，开拓基于自主研发的信令分析软硬件产品和服务，帮助移动运营商提升移动互联网用户业务体验，提供大数据分析支撑。我们从草根调研情况来看，运营商正将基于信令的大数据分析作为明年重要的支撑系统来建设，公司有望迎来新的机遇。
    综上所述，我们认为未来随着政策支持与需求的释放，公司有望实现新的市场突破，继续保持高增长，而移动互联网入口价值将实现估值提升，预计2014-2016 年EPS 为0.53 元、0.79 元和1.18 元，对应PE 56 倍、37 倍和25倍，首次覆盖，给予“推荐”评级。
    风险提示
    1. 语音项目推进低于预期。