评论
    行业向好，公司收入快速增长：2014 年实现营业总收入5.41 亿元，同比增加33.24%。营业利润、利润总额和归属于上市公司股东的净利润分别为1.11 亿元、1.38 亿元和1.24 亿元，分别较上年同期增长77.33%、46.12%和31.68%。受益于宏观环境城镇化的大发展，看好公司所处的智慧城市和智能交通行业在未来较长一段时间的快速发展。
    积极探索智慧城市新模式：资金来源是制约智慧城市发展的重要问题，政通在积极探索智慧城市发展过程中的新模式，我们判断，预计未来在地下管网领域与其他资本方的合作，在停车场领域与互联网公司等的合作等都有可能在探索中谋求进展。
    智慧城市的多层次发展助力收入来源多元化，打造智慧城市大平台：随着城镇化进程的加快以及大城市管理难度的日益增加，对于城市的数字化管理和发展提出了新的发展要求，各类新的数字管理手段层出不穷，例如公司智能停车仅是新业务一个起点，围绕智慧城市管理进行内部项目的研发孵化和外延式的收购，未来公司有望打造基于智慧城市平台的一系列管理服务系统。
    如何认识数字政通的投资价值：1、业绩增长的确定性高，我们判断公司有望保持三年复合40%业绩增速；2、大智慧城市产业中的小公司，公司目前收入规模与整个包括数字城市、智能交通在内的智慧城市每年的投入相比，还非常小，还远没有到达成长天花板；3、公司从数字城管起家，开始不断延伸地下管网、停车场等新领域。
    投资建议
    维持我们对公司2015-2016 年EPS 为0.88 元和1.18 元的盈利预测，给予6-12 个月53 元目标价，维持“买入”评级。