点评：
    有利于智慧停车业务覆盖面扩大。山东省诚信行作为山东省内领先的物业管理公司，管理物业面积超过2000 万平米，拥有大量停车场管理经营权，在省内十多个地市都有业务开展。当前公司覆盖1000 多家停车场，通过与诚信行合作将快速提升公司产品和管理平台的覆盖面。
    城市精细化管理融合是发展特色。我们认为，受益于长期专注于数字城管系统和数据的搭建和运营，公司针对于城市内多个部件长期精细化管理有突出的技术和实施经验，从近期的经营来看，公司朝精细化管理运营发展的战略逐渐清晰。2 月6 日，公司成立智慧城市运营子公司，旨在专项普查服务、空间数据更新服务、移动信息采集服务等运营服务的基础上提供更加多元化的服务。而此次与诚信行的合作，可以理解为展开基于云计算平台的城市级停车综合监管平台，将智能停车场纳入到城市的管理系统做铺垫。
    传统业务提供坚实支撑，看好融合发展空间。根据业绩快报，公司14 年收入和净利润分别同比增长33.24%和31.68%。公司在部分地区的数字化城市管理系统的基础上，增加了水务管理、卫生行政管理、环境保护、公共消防安全管理等模块，实现行政执法监督一体化平台建设，未来可以在全国进行推广，因此网格化管理的深化应用能够提供坚实的经营基础。而基于城市化管理平台的技术优势，再加上与物业、城市管理部门的合作，推广城市级的停车管理平台具备独一无二的优势。
    维持“买入”评级。我们维持前期盈利预测，预计14-16 年归属于上市公司股东的净利润分别为1.32 亿元、1.82 亿元和2.45 亿元，对应每股收益分别为0.7 元、0.96 元和1.29 元，目前股价对应的市盈率分别为65 倍、48 倍和35 倍，维持“买入”评级。
    风险因素：恶性竞争导致毛利率大幅下滑；地方政府和行业主管部门推迟或减少对电子政务系统的投入；数字管网系统、智能停车场系统推广受阻；核心技术人员流失。