其中四季度净利润在去年较高基数上再次实现72.4%的同比增速，从而带动了全年业绩表现优异。全年增速翻倍足以打消市场对公司增长放缓的疑虑。
    业务销售旺盛势头不减，收入及毛利率维持双升态势。视频、云计算等应用流量增长，大大带动了公司整体业务量的增长。另外，公司政企业务团队在政府、媒体、网络电视台、大型企业等行业实现突破。预期15 年公司在流媒体/云计算加速、政企客户、运营商、移动终端等业务线仍将维持较快增速。从产品线看，过去三年公司陆续推出WSA、CATM、APPA 等创新业务，为公司收入和毛利提升贡献卓著。公司正在布局的流量经营和高清视频加速平台，有望于15 年下半年陆续投入运行。增值产品推陈出新有望助力公司收入及毛利率持续双升。
    竞争优势凸显，龙头地位巩固。2014 年公司从收入规模已全面超越蓝汛，行业格局向着更有利于网宿的的趋势变化。随着公司在技术研发和销售管理等方面的优势不断巩固，市场份额仍将持续提升。
    行业景气可持续，热点领域引领CDN 进入新一轮成长。公司所处互联网产业欣欣向荣，对流量加速需求有增无减。我们认为移动互联网、互联网电视和云计算等崛起将为CDN 市场注入新增长点。
    财务与估值
    我们上调公司盈利预测以反映超预期因素。预测2014-2016 年每股收益为1.54、2.44、3.55 元（原预测为1.43、2.19、3.17 元），根据DCF 估值上调目标价至101.19 元，维持买入评级。
    风险提示
    新技术替代；市场竞争加剧；创新业务拓展不利