紧随互联网行业发展、实现高速可持续增长
    我们曾在过去的报告中反复强调在互联网流量持续爆发式增长的背景下，公司的高增速并非昙花一现。此次公司2014 年业绩预告以95%为中枢的增长区间，也向市场充分证明了其业绩高增长的可持续性。而我们也相信，随着互联网和移动互联网应用模式与形态的不断创新、对视觉与听觉效果的不断完善，网络流量将在可预见的将来继续呈爆发式增长，而互联网企业对用户体验的愈发重视不仅将推动其对CDN 的需求，还将衍生出更多对创新加速产品的需求。公司未来高增长依然可期。
    创新将成为公司长期发展的动力
    互联网行业创新不断，公司也跟随下游创新不断推出新产品应对市场需求，以动态加速为典型，该产品已随着电商、视频弹幕等互联网新业务形态的渗透而充分得到市场认可。而此前推出的APPA（企业应用加速）、MAA（移动加速）等新产品经过充分市场培育，将有望在2015年迎来收入爆发，作为高附加值产品为公司毛利率的提升作出贡献。我们也相信公司的产品线创新将持续，以网络安全产品为代表的新业务线将成为公司长期增长的动力。
    继续长期看好公司成长动力、维持“买入”评级
    随着公司不断打破市场传闻与质疑，用业绩证明其竞争力，我们相信市场对公司的理解终将趋于理性，长期可持续增长的逻辑将得到认可。我们继续看好互联网对CDN 行业的需求和公司作为锐意进取的行业龙头未来的发展前景。预计2014~2016 年EPS 为1.46 元、2.30 元、3.59 元，对应当前股价PE 分别为40 倍、25 倍、16 倍。维持“买入”评级。
    风险提示
    技术变化快，不易被资本市场充分理解；新业务占比上升需要时间；