位于业绩预告预期的偏上限。其中非经常性损益对公司净利润的影响金额约为1,207.74 万元。
    互联网整体流量保持增长，公司业务销售旺盛势头不减。公司三季度实现营收4.93 亿元，同增64.30%，，环增8.81%。在去年同期高基数基础上维持了高增速，体现出CDN 行业整体需求上行的态势，特别是视频、游戏等应用流量的增长，大大带动了公司整体业务量的增长。另外，公司政企业务团队成立一年，在政府、媒体、网络电视台、大型企业等行业实现突破。
    毛利率环比继续提升，未来仍有上升空间。三季度销售毛利率为42.41%，环比提高2 个百分点，但是同比有所下滑。考虑到去年三季度由于严格限制冗余带宽造成采购成本偏低的特殊情况，本季度毛利率应属于正常水平。随着CDN 收入占比的提升，以及平台规模扩大带来的规模效应，包括降低带宽采购成本和提高带宽利用效率。公司毛利率有望继续逐季提高。
    互联网流量继续呈增长趋势，热点领域引领CDN 进入新一轮成长。我们认为CDN 产业增长下一阶段的驱动力将来自于移动互联网、互联网电视和云计算等新新热点的举起。3G/4G 网络的普及使得移动终端对网络传输速度的要求越来越高，移动网络优化将成为CDN 服务的新增市场。互联网电视引爆高清视频需求，为CDN 市场注入新的动力。国内云计算正处于高速成长初期，各家互联网企业开始大力建设云平台和云服务。而CDN 是实现云端向终端内容分发的桥梁和通道，必将受益于云计算带来的流量增长。
    财务与估值
    公司作为行业龙头，将有望充分受益于行业增长红利和产品结构升级，长期发展空间广阔。基于三季度良好业绩增长情况，我们上调公司2014-2015 年每股收益至1.43、2.19、3.17 元（原预测为1.35、1.96、2.73 元），根据DCF 估值目标价77.78 元，维持公司买入评级。
    风险提示
    新技术替代；市场竞争加剧；创新业务拓展不利。