其中大型客车销量1682 辆，同比下滑11.24%，中型客车销量2090 辆，同比增长7.23%，轻型客车销量657 辆，同比增长58.70%。
    ■2015 行业复苏+市占率继续提升，看好公司全年销售。中国公路学会客车分会预测， 2015 年5 米以上客车销量增速有望实现反转，同比增长7.5%（2014 年同比下滑1.1%）。基于公路客运量复苏增长和新能源汽车替代推广力度加大，考虑公司深耕新能源客车产业链综合解决方案，具备明显先发优势，全年有望实现高于行业增速，继续提升市占率（2013-2014 客车销售市占率分别为10.03%和10.12%）。
    ■油价反弹利好新能源客车替代和自主品牌汽车“走出去”大方向共振，有利于公司成长。我们认为公司的成长性受益于国家两大战略方向：（1）新能源汽车客车技术、标准和补贴政策不断成熟有望加速其替代传统客车，公司在新能源客车领域竞争优势显著；（2）龙头客车厂商海外市场随国家“一带一路”等对外战略加快发展，公司2013年海外销售占比15.6%，未来有望提升至30%以上。同时，我们认为国际油价上涨趋势已形成，对新能源汽车产业链将形成实质性利好。
    ■投资建议：买入-A 投资评级，上调6 个月目标价至33.00 元。考虑精益达并表上调盈利预测，预计公司2014 年-2016 年的收入增速为31.9%、16.8%和19.0%，净利润增速为32.0%、19.7%和20.3%，EPS 为1.63 元、1.94 元和2.34 元。维持买入-A 的投资评级，6 个月目标价为33.00 元，相当于2015 年17 倍的动态市盈率。
    ■风险提示：新能源客车销售低于预期；原材料价格大幅上涨。