我们预测公司2015年盈利为55.8亿元人民币，较市场共识低19％，我们预计短期内盈利预测将有大幅下调的空间。我们维持沽出评级，目标价为11.80港元（2015年市盈率为8倍不变）。
    中海油2015年资本开支总额同比减少26-35％至700亿-800亿人民币。其中勘探资本开支将同比减少29-38％至147亿-168亿人民币;开发资本开支同比减少23-33％至469亿-536亿人民币，同时生产资本开支同比下降41-48％至70-80亿人民币。
    中海油服的收入高度取决于中海油的资本开支。在过去几年里，中海油服约60％收入是来自中海油。由于中海油2015年在中国近海的资本开支将同比减少29-38％，这将导致中海油服2015年国内的工作量直接受到打击。另外我们预计，公司的钻机日费率将受压，主要由于市场费率疲弱和中海油严控成本。
    我们早前已预测，2015年钻机日费率将同比下跌约15％。
    今天将举行分析师会议。中海油服将于今日上午10:00举行简介会（地点：香港港岛香格里拉酒店5楼宴会厅C）。
    上行风险：（1）油价大幅反弹; （2）工作量和日费率复苏。