与北京一轻合作，包装服务模式的复制第一步。一轻食品集团旗下品牌如“北冰洋”、“义利食品”上具备向外延伸，拓展老字号生命力的客观需求。通过奥瑞金包装设计、异地生产到灌装一体化服务，可以帮助客户其开拓国内市场；长远看，我们认为公司可以将该业务模式逐渐复制到其他饮料客户上，未来从包装设计到渠道通路均打包服务，凸显公司未来盈利模式的升级。
    国际比较看，大型包装企业均实施产业链一体化附加值服务客户的商业模式。
    我们通过比较国际包装巨头的产业链一体化行为，表明该发展方向是奥瑞金突破的必然选择，如美国BALL 公司和瑞典利乐为例，二者在扩张产业链上下游以及提升客户粘性的方面成效卓著。大型的包装集团公司通过附加值的服务，如产品、厂房设计、以及物流优化、渠道管理、营销策划等方式锁定客户。奥瑞金与北京一轻食品集团的合作，也是除红牛等原有客户外，践行包装服务商业务模式的第一步。
    盈利模式升级有望推高估值中枢，维持“强烈推荐-A”评级。我们认为公司当前变化在于公司盈利模式的逐渐升级，从以往依赖大客户增长逐渐改变到通过为客户提供包装一体化附加值服务，该变化代表企业未来经营的稳健性和议价能力有上行的趋势，并通过复制该服务模式打开增长的天花板，我们预计其估值中枢有望抬升，维持每股收益14 年1.35 元、15 年1.72 元、16 年2.08 元，公司15 年估值仅14X，远低于可比公司28 倍的平均估值，维持 “强烈推荐-A”投资评级。
    风险提示：包装服务模式推广较慢，红牛增长低于预期。