2、我们的分析与判断:
    公司大股东上海原龙投资有限公司（目前持股2.94 亿股，在公司总股本中占比47.89%）在海外进行收购，我们认为：一方面集团市场将拓展至海外；另一方面，集团在公司产品品类上也不仅仅局限于食品饮料罐，在气雾罐等产品领域，公司都将进一步开拓。
    Ardagh 集团2013 年主营总收入40.43 亿欧元，同比增9.12%，其中玻璃包装、金属包装的占比分别为50.75%、49.25%；集团的客户主要包括：联合利华、欧莱雅、雀巢、可口可乐等世界一级品牌客户。
    在上海原龙所收购工厂的客户订单保障上，我们认为除了Ardagh已有国际客户订单的贡献之外，我们更看好未来中澳自由贸易协定带来的广阔市场空间。2014 年11 月17 日，中澳签署自由贸易协定意向书，其中乳制品4 年内将削减15%的关税、9 年内乳制品将实现零关税；海产品：如鲍鱼，岩虾，大虾，扇贝、牡蛎，4 年内实现零关税；中澳之间贸易的蓬勃发展，也必然拉动包装业的需求。此外，澳大利亚铁矿、铝矿尤为丰富，从而在原料端也给予保障。
    另从国际上包装巨头雷盛（代码REX）、波尔（代码BLL）的成长路径上来看，依托国际大客户、国际化布局，也是二者共同成功模式。
    3、投资建议
    我们认为上市公司层面最终也将受益其大股东的国际化战略。此外，我们近期跟踪研究显示，公司下游核心客户红牛当前依然保持增势，且公司通过二维码与红牛在防伪追溯、营销管理、促销优化及针对消费者的创新应用等环节进行更深层次合作；新客户方面，公司开拓了康师傅、佳必可、伊利核桃乳等新客户；灌装业务方面，以罐装促进包装，进一步拓宽OEM 业务的市场规模；新材料方面，公司目前研发的覆膜材料主要应用于食品、饮料罐，已小批量生产，未来将积极拓展对覆膜铁产品有需求的客户；新产能方面，湖北咸宁新厂、山东青岛二片罐生产线项目将于2015 年投产。公司目标是做“智能化综合包装整体解决方案供应商”，不断进行商业模式创新，全面开启奥瑞金4.0 模式。我们预计公司2014-2015 年净利额分别为8.1、10.5亿元，同比32.20%、29.1%，每股收益分别为1.32、1.71 元，当前股价对应PE 分别为18.2、14.1 倍。维持推荐评级。