2015 年展望：H 股上市有望令海外扩张步伐加快
    数字化是广告营销发展趋势，基于程序化购买的展示类广告有望引领互联网广告高速增长；我们预计，2015 年公司将继续“数字化”扩张，并购技术型数字营销企业；我们预计，2015 年中期公司有望在H 股上市，伴随海外融资平台建立，国际化步伐有望加快，2015 年海外市场收入有望继续提升。
    估值：重申“买入”评级，目标价32 元
    我们根据公司业绩快报略调整盈利预测，将2014-2016 年EPS 预测从0.78/0.99/1.22 元下调至0.76/0.98/1.21 元（未考虑2015 年之后的收购），我们基于瑞银VCAM 工具，通过现金流贴现得到目标价32 元，WACC8.7%，重申“买入”评级。