每年投入“蒲公英”计划，已经像种子一样撒播在基层，渗透效应开始显现，配合公司适度营销推广，基层接受度提高，覆盖人群增加，且二代胰岛素入选基药，使得患病人群就诊率提升。
    控股子公司环保建材及永健制药扭亏
    根据2013 年年报，控股子公司环保建材净利润亏损1,019.5 万元，永健制药净利润亏损157.5 万元，2014 年我们预计环保建材减亏，永健制药扭亏为盈，总之，不再侵蚀公司主营业务利润。
    销售费用率降低，提升盈利能力
    公司2013 年销售费用率为36.11%，2014 年三季报下降到32.12%，预计全年销售费用率在30%左右，相对2013 年下降6 个百分点，在毛利率保持不变的情况下，大幅提升了净利率水平，增强了公司盈利能力。
    投资策略
    我们继续维持此前预测，2014-2016 年每股收益分别为0.28 元、0.35元和0.41 元，对应PE 分别为60 倍、47 倍和40 倍。公司PE 估值高于医药行业整体估值，鉴于公司在糖尿病胰岛素领域中处于国内领先地位，且三代胰岛素研发有序推进，我们继续给予公司“推荐”评级。
    风险提示
    三代胰岛素申请慢于预期，胰岛素推广速度放慢，产品质量风险等等。