重申对公司观点：中国糖尿病患者众多，看好通化东宝广阔的发展空间2013 年中国约有糖尿病患者9840 万人，是世界糖尿病患病人数最多的国家，庞大的患者基数有望造就可观的降糖药物市场。通化东宝作为国内胰岛素龙头企业，未来随着胰岛素类似物、口服降糖药物的上市，有望成长为与诺和诺德、礼来并驾齐驱的全球胰岛素专家。
    估值：目标价26.4 元，维持“买入”评级
    我们根据瑞银VCAM 贴现现金流估值得到目标价26.4 元（WACC 8.7%）。
    结合公司未来的业绩增长预测和可比公司（医药板块内生物药公司）的估值水平（2016 年平均PE40 倍），目前公司16 年PE 32 倍对应可比公司平均估值具备20%的折价，我们认为目前估值具吸引力。