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>> 华融证券-爱尔眼科(300015)年报预告符合预期-150120
上传日期:   2015/1/20 大小:   480KB
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评级:   推荐 作者:   张科然
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目前在全国布局60 多家连锁医院,已经实现盈利的医院数量在不断增加,使得规模效应开始显现,并对培育期的医院起到示范效应,有利于缩短培育期。可见,公司业绩提升是必然。
    白内障与视光业务继续领跑
    2013 年白内障手术收入占比为18.75%;视光业务收入占比为18.24%,两项合计占收入比重为36.99%,是仅次于准分子手术的两项重点业务。
    2014 年前三季度,白内障与视光业务贡献率进一步提升,使得2014年全年业务增量主要来自于于此。
    投资策略
    我们预测2014-2016 年公司营业收入分别为24.81 亿元、31.41 亿元和39.83 亿元,归属上市公司净利润分别为3.09 亿元、3.95 亿元和5.05亿元,每股收益分别为0.47 元、0.61 元和0.77 元,对应PE 分别为63、49 倍和39 倍。虽然目前股价对应市盈率偏高,未来业绩若能持续改善,则可继续关注,鉴于此我们继续给予公司“推荐”评级。。
    风险提示
    封刀门事件影响;手术安全事件;新开店面及并购店面盈利状况欠佳等。
    
 
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